2026年《中华人民共和国国民经济与社会持续健康发展第十五个五年规划纲要》提到“推动氢能成为新的经济增长点”，并通过非电消费考核机制推动绿氢在工业脱碳领域的规模化应用。2026年3月，国家能源局强调绿色燃料的战略意义，绿色甲醇作为绿氢高效载体和近零碳能源，受益于全球航运强制脱碳，将成为未来主流航运绿色燃料，我们测算2030年全球船用绿醇需求有望达到约1900万吨。截至2025年，全球实际绿醇投运产能较少，不足百万吨，多数项目仍处于前期规划阶段，随着航运推进脱碳和技术进步带来的降本，绿醇需求将呈现千万吨级市场潜力，而受供应短缺形成结构性缺口。

　　绿醇产业高质量发展的关键驱动力来自全球航运业的绿色转型进程，EU ETS、FuelEUMaritime等法规规定通过碳配额清缴和燃料温室气体强度标准，为涉及欧洲航线的船舶使用传统燃料创造了显著的合规成本压力，尽管IMO净零框架延迟1年表决，但全球航运面临日益严格的碳排放约束趋势没改变。我们测算，一艘15000TEU集装箱船使用传统燃料在2035年可能面临每吨1205美元的合规成本，而绿色甲醇凭借其接近零的碳排放强度可有效规避此类费用。这种合规溢价机制正在重塑船用燃料的经济性比较，推动绿色甲醇从示范应用走向规模化采购。

　　截至2025年底，全球绿色甲醇规划产能已超过7000万吨，但实际投运产能不足百万吨，产能转化率仍然偏低。从区域分布来看，中国占据了近80%的规划产能，但大部分项目仍处于备案或前期准备阶段，已投产项目多集中在示范性质的小规模产线。从技术路径来看，生物质制甲醇凭借其相对成熟的工艺和成本优势，在短期内成为主要投产路线；而电制甲醇虽具备更大的规模化潜力，但其经济性仍高度依赖绿电成本下降。供给端的滞后发展，意味着在未来几年内全球绿色甲醇市场或将维持供需紧平衡状态，具备先发优势的企业将迎来重要的市场窗口期。

　　在绿色甲醇产业确定性趋势下，我们着重关注已布局绿色甲醇产能并取得绿证认可、与下游客户锁定消纳占据先发优势的有突出贡献的公司，受益标的：金风科技、中国天楹、中集安瑞科、复洁科技、嘉泽新能、佛燃能源、电投绿能。

　　证券之星估值分析提示中国天楹行业内竞争力的护城河一般，盈利能力平平，营收成长性较差，综合基本面各维度看，估值偏高。更多

　　证券之星估值分析提示电投绿能行业内竞争力的护城河良好，盈利能力比较差，营收成长性优秀，综合基本面各维度看，估值合理。更多

　　证券之星估值分析提示金风科技行业内竞争力的护城河优秀，盈利能力良好，营收成长性一般，综合基本面各维度看，估值合理。更多

　　证券之星估值分析提示佛燃能源行业内竞争力的护城河良好，盈利能力良好，营收成长性良好，综合基本面各维度看，估值合理。更多

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　　证券之星估值分析提示中集安瑞科行业内竞争力的护城河较差，盈利能力良好，营收成长性一般，综合基本面各维度看，估值合理。更多

　　证券之星估值分析提示嘉泽新能行业内竞争力的护城河良好，盈利能力平平，营收成长性良好，综合基本面各维度看，估值合理。更多

　　证券之星估值分析提示复洁科技行业内竞争力的护城河较差，盈利能力平平，营收成长性较差，综合基本面各维度看，估值偏高。更多

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